市场空间：据弗若斯特沙利文，2021 年中国水果零售市场规模 1.23 万亿元，未来 5 年 CAGR 达 7.6%，预计 26 年行业规模增至 1.78 万亿元。

　　竞争格局：水果零售市场直面终端客群，需求分散→零售端格局分散，2021 年中国按水果零售额划分的前五大零售企业累计市占率仅 3.6%，其中百果园位列第一，市占率为 1%，行业集中度低，未来存在进一步整合空间。

　　1）上游：据弗若斯特沙利文，我国水果零售行业损耗率普遍在 35%-45%，较发达国家 5%损耗率提升空间巨大。

　　2）下游：零售端面临时效与成本的再博弈——中心仓往往牺牲了时效性，前置仓核心玩家则多面临长期亏损。

　　1）上游：政策支持（农业部 22 年预计可新增产地冷藏保鲜能力 600万吨以上）+产业发展（预计 20-25E 我国冷链物流市场规模年复合增速 17%），叠加头部零售商向上游整合产业链，水果流通效率有望提升。欧亿体育 足球 欧亿体育网址

　　2）下游：传统零售占比萎缩，电商及水果专营连锁增速领先，欧亿体育 足球 欧亿体育网址其中店仓一体模式有利于平衡时效与成本，生鲜类销售时效性诉求下加盟模式优势明显。

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