回看中国零售三十年，主流业态已历经更迭：从以前的百货、商超、购物中心，到后来的便利店、电商，到当下大热的仓储会员店、折扣店，不同形态的零售组织都在变革。

　　九鼎投资在近日一篇内部分析文章中指出，零售业态的更迭背后，都是对体验和效率的提升。新的零售组织不断通过高性价比、差异化的商品，更好地满足消费需求/体验，同时以精细化的供应链及运营将成本做到最低。

　　自2010年以来，九鼎投资曾围绕购物中心、便利超市、零售专门店等业态，投资了华南地区的购物中心运营商皇庭国际（000056），西南地区便利超市龙头企业红旗连锁（002697），装饰建材家居连锁居然之家（000785）、富森美（002818），卤味品牌绝味食品（603517）、水果连锁鲜丰水果等企业。

　　九鼎投资深度剖析了新零售组织的典型代表零售专业店。零售专业店是指，以销售某一大类商品为主的零售业态，体现专业性、深度性、品种丰富，部分也有专业服务人员提供建议。

　　在我国城市化进程过程中，由于人口数量增加，在城镇的毛细血管，满足多元、专业及就近购物需求的零售专业店开始兴起。

　　同时，随着居民收入水平提高，同时得益于食品工业的现代化和物流等基础设施的成熟，休闲食品成为食品行业增长最快的细分行业之一。

　　在这种背景下，以绝味食品为代表、专注鸭货卤味的企业得以诞生。2005年4月，绝味鸭脖开出第一家门店。几年后，九鼎投资开始接触绝味公司。在投资尽调过程中，九鼎投资发现：

　　1、在零售终端方面，与同时期其他卤味品牌相比，绝味在加盟店方面投入较大。欧亿体育 欧亿体育平台在加盟模式中，绝味生产卤味，每日运送至各门店。为降低加盟门槛，提高把控能力，绝味推出了一系列标准化措施和监督措施。

　　同时，公司对门店的掌控程度高于其他休闲食品企业，并未出现明显的流通环节压货、销售人员过于庞大、销售费用较高等问题。相反，绝味可以实现迅速回笼资金，加快存货周转。这一加盟模式为绝味在数年间实现迅速扩张打下基础。

　　2、鸭脖产业化已达10年之久，行业竞争较为充分，步入品牌竞争时代，而绝味在品牌及规模上具备优势。

　　3、在产业链中，上述两大优势又决定了其对上游原料鸭副产品生产商，以及下游直接客户加盟店有较强议价能力，使得其具有一定利润空间。绝味解决的是卤制品干净卫生和口味标准的问题，在加工过程中建立壁垒，产生溢价。

　　居民收入水平提高除了带来休闲食品市场的增长，也刺激了水果消费。代表天然、健康的水果市场呈现出消费升级趋势。同一时期，以鲜丰水果为代表的另一类零售专业店水果超市应运而生。

　　2010年，鲜丰水果门店达到50家，开始从杭州迈向全国。期间，九鼎投资接触到鲜丰水果，在投资考察发现，中国是水果消费大国，但水果零售行业集中度较低，上下游也较为分散。

　　当时，市场上主要销售水果的是夫妻老婆店，但因规模小导致采购成本高。而商超在开店速度、便利性等方面不具优势。电商则存在损耗高、履约难等问题。水果连锁店相较之下，管理更灵活、更加贴近社区，随着门店数量增多，采购及配送成本也有进一步下降空间。

　　因此，九鼎投资当时预计，水果连锁类超市这一细分领域的增速将在一段时间内高于整体水果消费。同时，鲜丰水果还具备以下特点：

　　1、在产品和供应链方面，鲜丰水果采用基地直采模式保证上游产品长期稳定可靠的品质。鲜丰水果在国内与种植基地建立长期合作关系，也逐步提高进口直采水果的占比，满足水果消费升级需求。

　　同时，通过直采进一步缩短供应链环节，并通过品质分级管理、鲜度管理、损耗控制管理三方面严格的标准化与流程化执行，确保品控。

　　2、在门店运营和扩张方面，根据长期积累的经验及相关数据，分析设计出货架及柜台陈列指引，以提升店面空间利用效率。遵循“通过高频、低毛利消费带来的流量带动低频、高毛利消费”的规律，达到总体利润的均衡。同时，应用信息系统的数据分析，调整进货量及各门店推售力度。

　　另外，为进一步提高门店的可复制性，鲜丰水果总结出市场容量、商圈氛围、便利性、门店属性、竞争环境及店租六方面要素，将开店选址的评判过程标准化。

　　除去休闲零食、水果等领域的零售专门店，这一时期，随着我国城镇化进程加速，房地产步入快车道带动了建材家居市场的繁荣。欧亿体育 欧亿体育平台

　　以九鼎投资曾投资的居然之家和富森美为例，在房地产作为国民经济底座的时代，这类专注装饰建材家居领域的零售业态得以迅速发展。

　　1、对应品类所在市场的前景：品类具有广谱性，细分市场规模较大且呈增长趋势的品类更有价值，较为小众的品类容易昙花一现。

　　2、相对综合零售企业，细分品类的专业店在体验和效率上能实现提升。比如，能更好应对专业性需求（如眼镜店的验光需求，家居电器在体验、交付等方面的需求等）。

　　3、能否实现快速扩张复制：通常，产品标准化程度较高、供应链（包括原材料的获取和仓储物流等）难度较低的专业店更易扩张。

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